{"id":2675,"date":"2013-12-30T01:49:13","date_gmt":"2013-12-29T23:49:13","guid":{"rendered":"http:\/\/www.depotblog.de\/?p=2675"},"modified":"2013-12-30T15:37:57","modified_gmt":"2013-12-30T13:37:57","slug":"ein-blick-auf-2014","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.depotblog.de\/?p=2675","title":{"rendered":"Ein Blick auf 2014"},"content":{"rendered":"

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Es geht wieder los, die Jahresprognosen kommen! Die Ansichten der gro\u00dfen Bankenh\u00e4user hat schon einmal die renomierte US Zeitschrift Business Insider <\/a>zusammengetragen. Im Schnitt gehen die Banken von einem Anstieg auf die Marken 1850-2000 im S&P aus. JP Morgan toppt sogar\u00a0alle Prognosen mit 2075 Punkten.\u00a0Wir k\u00f6nnen also getrost davon ausgehen, dass sich die Schusskurse dort nicht aufhalten werden. Immerhin. Ehrlich gesagt halte ich einen weiteren Anstieg von 15% f\u00fcr sehr ambitioniert, aber man hat schon Pferde kotzen sehen an der B\u00f6rse… Hier der Artikel: http:\/\/www.businessinsider.com\/wall-street-market-predictions-2014-2013-12<\/a><\/p>\n

Der S&P ist nun das f\u00fcnfte Jahr in Folge im Plus mit mehr als 5%. Es w\u00e4re in der Historie einmalig bislang wenn auch das sechste Jahr gelingen w\u00fcrde. Allein deshalb schon stehen die Chancen schlecht. Der Bullenmarkt dauert insgesamt schon l\u00e4nger als typische Bullenm\u00e4rkte (derzeit 59 bei typischen 48 Monaten)\u00a0und hat dar\u00fcber hinaus auch die typischen Steigerungen \u00fcberschritten. Weit mehr:\u00a0Mit derzeit ca. 170% Steigerung seit 2009 geh\u00f6rt dieser Bulle bereits zu den vier st\u00e4rksten der Geschichte!<\/p>\n

Ist auch 2014 daher eine Steigerung um weitere 15% m\u00f6glich wie die Banken es haben m\u00f6chten? M\u00f6glich schon, aber sehr unwahrscheinlich, wenn ihr mich fragt. Es gibt einige erste mittelfristige und sehr ernst zu nehmende Warnsignale, auf die ich gleich zu sprechen kommen will. Vorher aber der der Chart zum Pr\u00e4sidentschaftszyklus (Wahlzyklus US) bei seasonal-Charts<\/a>. Das kommende Jahr w\u00e4re „mid-term“ und ist eher zum Ende hin leicht bullish mit insgesamt +3% gg\u00fc. Januar. Das Bild zeigt doch deutlich: Die meiste Zeit sollte es h\u00f6chstens seitw\u00e4rts gehen.\u00a0Zusammenfassend w\u00fcrde ich daher eher sagen, dass sowohl zeitlich als auch preislich der Bullenmarkt aus historischen Gr\u00fcnden sehr bald enden sollte und es gibt wie gesagt gute erste Indikationen hierf\u00fcr. Und –\u00a0das noch kurz – sollte dieser Bulle auch in 2014 nicht unterbrochen werden, so werde ich wenigstens meinen Enkelkindern davon erz\u00e4hlen k\u00f6nnen ;-)<\/p>\n

Ich muss dazu auch sagen, dass auch im letzten Jahr schon, im Ausblick auf 2013<\/a>, meine Skepsis \u00fcberwog. Was das Jahr dann mit sich brachte, wissen wir schon. Die Gr\u00fcnde, die ich nannte – ein vorherig gestiegenes B\u00f6rsenjahr, waren da \u00e4hnlich. Hei\u00dft, dass es erneut belegt ist, dass\u00a0ich das Glas eher halbleer als halbvoll sehe. Das ist bei mir so, diese Selbsterfahrung habe ich schon einige Male machen d\u00fcrfen und sie wird sich sicherlich so schnell nicht \u00e4ndern. Es muss also nichts hei\u00dfen wenn meine Skepsis \u00fcberwiegt.<\/p>\n

Immerhin lag ich mit der Themenwahl halbwegs richtig (Griechenland, Portugal etc. interessierten wirklich niemanden in 2013) Es war wie vermutet die Budgetsituation der US Kommunen. Dieses Jahr will ich eine neue These aufstellen: Das Thema wird sein: Zinsanstieg! Und damit meine ich nicht den Leitzins.<\/p>\n

Also, legen wir los. Hier ein Paar Charts. Erster wichtiger Hinweis f\u00fcr eine Zeitenwende – wie oben erw\u00e4hnt: Die Zinsen steigen wieder! Hier die 10-J\u00e4hrigen, die einen Trendbruch letzte Woche schafften.<\/p>\n

\"1_tnx\"
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Auch der 30-J\u00e4hrige scheint\u00a0sein B\u00e4renkost\u00fcm endg\u00fcltig abgelegt. Die bullishe Bewegung\u00a0ist aber weniger deutlich\u00a0als beim 10er oben und befindet sich rein technisch betrachtet noch im Kanal.\u00a0Ein 30-jahre dauernder Trend ist\u00a0meiner Ansicht nach an seinem Ende angekommen. Historisch!<\/p>\n

\"3_tyx\"<\/a>
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Ein weiteres\u00a0treibendes Thema k\u00f6nnte sein: Rohstoffe. Es w\u00e4re typisch f\u00fcr das Ende einer\u00a0Bullenmarktphase. Haussierende Rohstoffm\u00e4rkte sind Folge gut laufender B\u00f6rsenjahre und damit guter Konjunktur. Letzte Woche konnte der Reuters CRB Index eine interessante Trendwende hinlegen. Das sollte sich bullish auswirken auf s\u00e4mtliche Metalle, auch auf \u00d6l. Ich erspare mir jetzt die Ausf\u00fchrungen zu den zeitlichen Verschiebungen von toppenden Aktienm\u00e4rkten und den sp\u00e4ter (!!) toppenden Rohstoffm\u00e4rkten.\u00a0Wen es interessiert, der schaue sich Anleihen, Aktien, und Rohstoffe in 2007-2009 an.<\/p>\n

\"2_crb\"<\/a><\/p>\n

Ich w\u00fcrde auch drauf wetten wollen, dass es zwar h\u00f6here Highs geben wird an den B\u00f6rsen, aber insgesamt sollte doch wieder eine deftige Korrektur kommen mit 15-20%. Ich tippe auf den Start der gro\u00dfen Topping-Phase des Bullenmarktes, die vielleicht auch l\u00e4nger dauert als ein Jahr. \u00e4hnlich wie 2000 oder 2007.<\/p>\n

Anfangs hatte ich auch erw\u00e4hnt, dass es bereits Divergenzen gibt der „inneren“ Indikatoren des Marktes gibt. Der erste und deutlichste: NYA200R, der die im S&P500 gelisteten Aktien misst, die \u00fcber ihren 200-Tage Schnitt-notieren. Trotz neuer Index-Highs nehmen die Aktien \u00fcber 200er-MA ab, hei\u00dft die St\u00e4rke vom Markt wird von der Breite nicht mehr getragen sondern von \u00fcberwiegend Einzelwerten. Dieser Chart ist f\u00fcr mich ein klares Alarmzeichen! Deutlicher geht es nicht.<\/p>\n

\"spxa200r\"<\/a><\/p>\n

Der zweite Indikator: Die Zahl der 52-Wochen-Highs der New York Stock Exchange\u00a0($NYHGH, Mitte), die ebenfalls die neuen Tops im Dezember mit knapp 650 neuen highs im Vergleich zum Oktober (800) nicht mehr best\u00e4tigt:<\/p>\n

\"nya\"<\/a><\/p>\n

Es fehlt lediglich die Advance-Decline-Linie f\u00fcr das b\u00e4rische Gesamtbild. Aber im Unterschied zu den beiden oberen Top-Indikatoren konnten die neuen Hochs\u00a0best\u00e4tigt werden:<\/p>\n

\"nyad_cumulative\"<\/a><\/p>\n

Das war in 2011 sehr \u00e4hnlich und f\u00fchrte trotzdem zu einer 20% Korrektur. Hei\u00dft aber auch, dass es kein echtes Top mit \u00dcberleitung zu einem B\u00e4renmarkt\u00a0sein sollte nach Klassik. Daher kommt auch meine eher weiche Jahresprognose, auch wenn innerlich der B\u00e4r schon tobt. F\u00fcr einen B\u00e4renmarkt fehlen einfach so gut wie alle fundamentalen Argumente. Zumindest sehe ich sie nicht. Also nochmal, Fazit:<\/p>\n

Seitw\u00e4rtsmarkt mit gro\u00dfer Korrektur und sehr guten Tradingchancen f\u00fcr Rohstoffe. Rein historisch betrachtet verdienen die M\u00e4rkte nun die Kennzeichnung „teuer“. Das beste Bemessungsmodell kommt hierzu vom Wirtschaftsnobelpreistr\u00e4ger Robert Shiller. (Bildquelle: stawealth.com)<\/p>\n

\"shiller_pe_LongTERM\"<\/a><\/p>\n

Auf ein besseres 2014!<\/p>\n

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  Es geht wieder los, die Jahresprognosen kommen! Die Ansichten der gro\u00dfen Bankenh\u00e4user hat schon einmal die renomierte US Zeitschrift Business Insider zusammengetragen. Im Schnitt gehen die Banken von einem Anstieg auf die Marken 1850-2000 im S&P aus. JP Morgan toppt sogar\u00a0alle Prognosen mit 2075 Punkten.\u00a0Wir k\u00f6nnen also getrost davon ausgehen, dass sich die Schusskurse dort nicht aufhalten werden. Immerhin. Ehrlich gesagt halte ich einen weiteren Anstieg von 15% f\u00fcr sehr ambitioniert, aber man hat Read More …<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2685,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[3],"tags":[40,41,39,38],"class_list":["post-2675","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-40","tag-ausblick","tag-bonds","tag-zinsen"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2675","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2675"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2675\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2697,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2675\/revisions\/2697"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2685"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2675"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2675"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2675"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}