{"id":4158,"date":"2016-01-05T00:04:47","date_gmt":"2016-01-04T22:04:47","guid":{"rendered":"http:\/\/www.depotblog.de\/?p=4158"},"modified":"2016-01-05T00:13:22","modified_gmt":"2016-01-04T22:13:22","slug":"2016-und-der-ewige-bullenmarkt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.depotblog.de\/?p=4158","title":{"rendered":"2016 und der ewige Bullenmarkt?"},"content":{"rendered":"

In alter Tradition will ich auch dieses Jahr noch vorn auf das neue Jahr blicken. Genau wie 2015<\/a>, 2014<\/a>,<\/strong> 2013<\/strong><\/a> oder 2012<\/a><\/strong>\u00a0 hier im Blog. Nein, auch dieses Jahr wird es von mir keine Prognosen geben. Und wenn, dann w\u00fcrde ich wahrscheinlich folgendes antworten: Die B\u00f6rse steigt im Durchschnitt mit ca. +7% per anno. Die Standardabweichung ist in etwa Plusminus 20%. D.h., dass wir mit gro\u00dfer Wahrscheinlichkeit irgendwo zwischen 8.000 und 12.000 Punkten landen k\u00f6nnten mit dem DAX. Hilft das weiter? Nein? Seht ihr, genau deshalb gibt es keine Prognosen von mir. Hier im Beitrag bin ich auch etwas tiefer in die Thematik Prognosen eingetaucht<\/a><\/strong>.<\/p>\n

Ich m\u00f6chte viel lieber mal los werden was mir derzeit im Kopf herumschwirrt. Und das ist b\u00e4risch. Aber es ist mit solchen Gedanken auch immer viel Vorsicht geboten wenn der B\u00f6rsenb\u00e4r in mir erwacht. Ich habe hier gezeigt<\/strong><\/a>, dass es grunds\u00e4tzlich vorteilhaft ist bullish zu sein. Dennoch – an der B\u00f6rse bin ich h\u00e4ufiger B\u00e4r als Bulle. Das ist grunds\u00e4tzlich eher sch\u00e4dlich f\u00fcr die Performance, obgleich es einem durchaus hilft bei der Vermeidung von gro\u00dfen Verlusten. In den letzten Jahren hat es mich unterm Strich aber deutlich mehr Geld gekostet als es gebracht hat, gerade zu Anfang 2015, daher habe ich mir angew\u00f6hnt, den B\u00e4ren in mir im Zaum zu halten und stets meine Gedanken kritisch zu hinterfragen. Ich habe mich vor ca. 2 Jahren auch g\u00e4nzlich davon verabschiedet nach Prognosen zu handeln. Sie sind schlicht und einfach nichts wert und stehen im Weg. Das habe ich schon zig fach am eigenen Leib schmerzhaft bewiesen.<\/p>\n

Einzig der Blick auf die Faktenlage ist hilfreich. Diese ist nat\u00fcrlich in gewissen Teilen auch immer ein St\u00fcck weit interpretierbar und genau an dieser Stelle greift dann die Voreingenommenheit – Bulle oder B\u00e4r – auch bei der Auswahl der Fakten, \u00fcbrigens. Als B\u00e4r sucht man sich eher die schlechten Nachrichten als die Guten. Diesen psychologischen Grundsatz kann man sich nur schwer entziehen, aber ich denke f\u00fcr mich habe ich diesbez\u00fcglich einen guten Kompromiss geschlossen, der wie folgt lautet; Schaue auf den Moving Average 200. Wo steht der Kurs? Drunter oder dr\u00fcber? Schaue auf die Saison. Befinden wir uns in der g\u00fcnstigen Phase? Wichtig vor allem ist auch folgendes: Wenn du b\u00e4rische Gedanken hast, suche gezielt auch unbedingt bullische Fakten. Lasse es auch unbedingt zu falsch zu liegen, denn Timing und Fakten sind selten kongruent.<\/p>\n

Zu der Faktenlage f\u00fcr 2016. Oder: Warum bin ich f\u00fcr dieses Jahr skeptisch?<\/p>\n

    \n
  1. China: Die Konjunktur schw\u00e4chelt. Nachdem ein erheblicher Fall eines chin. Einkaufsmanagerindex \u00f6ffentlich wurde, kam es heute sogar schon zu Tumulten und einer vorzeitigen Schlie\u00dfung. Hier ein Link dazu bei Spiegel Online<\/a><\/li>\n
  2. Zahlreiche Fr\u00fch-Warnindikatoren schlagen an. Einen halte ich f\u00fcr sehr wertvoll, auch wenn es kein „echter“ oder klassischer ist und manch einer wird vielleicht lachen, dass ich es f\u00fcr einen Fr\u00fchindikator halte… Es ist die Aktie Berkshire, das Unternehmen von Warren Buffet. Das Unternehmen h\u00e4lt v.a. Anteile an Versicherungen, Banken und Industriewerten, also eher klassische Investments und diese f\u00fchrten in 2015 zu einer neg. Performance von ca. 15%. Im Manager Magazin findet sich ein interessanter Artikel dazu<\/a>. Es ist schon beachtenswert wie gut Berkshire gro\u00dfe Marktkorrekturen ank\u00fcndigt. Neben 2008 hat BRK auch in 2000 die Baisse angek\u00fcndigt.<\/li>\n
  3. Die Highflyer, die dazu f\u00fchrten, dass die US-Indizes in etwa Plusminus null schlie\u00dfen konnten in 2015 waren die Big Four. Google, Netflix, Amazon und Facebook. Allesamt nat\u00fcrlich super gute Unternehmen, aber ein Blick auf die B\u00f6rsenkennzahlen verr\u00e4t. Sie sind horrend hoch bewertet. Muss das was hei\u00dfen? Nein. Nat\u00fcrlich nicht. Aber auch nur wenn die zuk\u00fcnftige Gewinnerwartung der Unternehmen im gleichen Tempo steigt die n\u00e4chste Zeit. Tut sie das nicht, werden diese Schwergewichte auch gewichtig die Indizes korrigieren.<\/li>\n
  4. Der Aktienmarkt erinnert mich irgendwie an 2008. Sowohl der Dezemberverlauf, das kr\u00e4ftige Hin und Her, als auch die Er\u00f6ffnung des Marktes heute im neuen Jahr.<\/li>\n
  5. Last, not least die Zinsen am langen Arm. F\u00fcr mich der Hauptindikator. Da w\u00e4re zum einen die Umlaufrendite (Chart 1 unten), die seit Mitte des letzten Jahres steigt, aber auch die 30-Jahre Zinsen in den USA (Chart 2 TYX) sowie die 10 J\u00e4hrigen (Chart 3 TNX). Alle drei haben gedreht und steigen. Das sind sehr wichtige Wegweiser in meinen Augen.<\/li>\n
  6. Die Charts der US-B\u00f6rsen. Mit dem Fall heute hat sich der 200er Moving Average als Widerstand erwiesen. Die Abw\u00e4rtsrichtung scheint vorgezeichnet. Ich bin nicht nur deshalb dieses Jahr bereit auch mit gr\u00f6\u00dferen Positionsgr\u00f6\u00dfen shorts zu handeln. Der Bullenmarkt ist markt- bzw. charttechnisch erst einmal beendet. Vielleicht ist er nur unterbrochen, das wird sich erst in ein paar Wochen heraus stellen. Siehe Chart 4. Mich w\u00fcrde nicht wundern, wenn wir dieses Jahr auch mal den MA200 des Wochencharts erreichen.<\/li>\n<\/ol>\n

    Chart 1: Umlaufrendite (Quelle: onvista.de)<\/p>\n

    \"umlaufrendite\"<\/a><\/p>\n

    Chart2: 10-Jahre Renditen (Quelle: Stockcharts.com)<\/p>\n

    \"tyx_30y\"<\/a><\/p>\n

     <\/p>\n

    Chart3: 30-Jahre Renditen (Quelle: Stockcharts.com)<\/p>\n

    \"tnx_10y\"<\/a><\/p>\n

    Chart 4: langfr. Verlauf des S&P500 auf Wochenbasis:<\/p>\n

    \"spx\"<\/a><\/p>\n

     <\/p>\n

    Was ist positiv? Im Sinne der Findung von bullishen Fakten als Gegenpol f\u00fcr meine b\u00e4rische Sichtweise fallen mir folgende Dinge ein:<\/p>\n

      \n
    1. Die allgemeine Wirtschaftslage (China ausgenommen) erholt sich. Sowohl in den USA als auch in Europa. Zu messen beispielsweise am Automarkt, hier hat beispielsweise Frankreich stark zugelegt im letzten Jahr, USA ebenfalls. Ein wichtiges Zeichen sind auch die angezogenen Zinsen der US-Leitbank. Das tat sie in der Vergangenheit immer dann wenn die Wirtschaft auf dem Erfolgs- bzw. Erholungskurs war. So gingen mit ansteigenden Zinsen auch sehr oft steigende Aktienm\u00e4rkte einher. Im Wellenreiter war im Dezember eine interessante Analyse<\/a> zu lesen.<\/li>\n
    2. \u00d6lpreisverfall. Er ist zumindest positiv auf die Konjunktur, da die Menschen weniger Tankausgaben haben und damit mehr Geld f\u00fcr Konsum da ist. Allerdings bin ich mir nicht sicher wie die langfristigen Folgen f\u00fcr die \u00d6lindustrienationen insgesamt sind, die bei Kursen unter 40$ bis auf die Saudis wohl so ziemlich alle mit dem R\u00fccken an der Wand stehen d\u00fcrften, weil aktuell der Ertrag geringer ist als die Kosten der F\u00f6rderung. Im Focus findet sich ein guter Artikel dazu<\/a><\/li>\n<\/ol>\n

       <\/p>\n

      Was bedeutet das alles f\u00fcr die kommenden Tradingentscheidungen? Eigentlich nichts. Allerdings ist das oben erw\u00e4hnte auch keine v\u00f6llige Zeitverschwendung, denn ich werde anders als im letzten Jahr v\u00f6llig offen sein sowohl f\u00fcr bullishe als auch f\u00fcr b\u00e4rische Signale. Anders als im letzten Jahr werde ich in schwachen Phasen diesmal auch wieder vorsichtig short Signale handeln. Mit Handbremse. An der Herangehensweise f\u00fcr longs \u00e4ndert sich nichts.<\/p>\n

      Gutes Jahr euch allen! \"\"<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      In alter Tradition will ich auch dieses Jahr noch vorn auf das neue Jahr blicken. Genau wie 2015, 2014, 2013 oder 2012\u00a0 hier im Blog. Nein, auch dieses Jahr wird es von mir keine Prognosen geben. Und wenn, dann w\u00fcrde ich wahrscheinlich folgendes antworten: Die B\u00f6rse steigt im Durchschnitt mit ca. +7% per anno. Die Standardabweichung ist in etwa Plusminus 20%. D.h., dass wir mit gro\u00dfer Wahrscheinlichkeit irgendwo zwischen 8.000 und 12.000 Punkten landen k\u00f6nnten Read More …<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4167,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-4158","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4158","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4158"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4158\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4172,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4158\/revisions\/4172"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4167"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4158"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4158"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.depotblog.de\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4158"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}